Die Geschichte von Baidu & KI
Vom Suchmaschinen-Pionier über Chinas ersten ChatGPT-Moment mit Ernie Bot bis zur Full-Stack-Strategie aus ERNIE-Modellen, Kunlun-Chips und Apollo-Go-Robotaxis — wie Baidu vom Suchen aufs Antworten und Fahren umstellt.
Die Chronik in Kapiteln
Rauten sind Schlüsselmomente. Ein Klick springt zur Stelle in der Zeitleiste; beim Scrollen läuft die Marke mit.
Köpfe
Die Menschen, die Baidu gegründet und vom Suchdienst zum KI-Konzern umgebaut haben. Porträts nur mit freier Lizenz; wo keine existiert, steht das Schriftzeichen des Familiennamens.
Robin Li 李彦宏
Mitgründer, Chairman und CEOGründete Baidu im Januar 2000 mit Eric Xu in Peking. Er holte 2014 Andrew Ng, stellte 2023 Ernie Bot vor und verteidigte lange die geschlossene Linie, bis Baidu 2025 die ERNIE-4.5-Familie freigab.
Foto 2020: 中国新闻社 · CC BY 3.0 · Wikimedia CommonsEric Xu 徐勇
Mitgründer 2000Gründete Baidu gemeinsam mit Robin Li. Die erste Finanzierung von 1,2 Millionen Dollar kam aus dem Silicon Valley.
Andrew Ng 吴恩达
Chief Scientist 2014–2017Kam 2014 von Google Brain und baute Baidus KI-Forschung in Peking und im Silicon Valley aus. In seine Zeit fiel 2016 die Freigabe von PaddlePaddle; im März 2017 verließ er Baidu.
Foto 2017: TechCrunch · CC BY 2.0 · Wikimedia Commons
Qi Lu 陆奇
President und COO 2017–2018Kam 2017 von Microsoft, wo er Bing verantwortet hatte, als President und COO zu Baidu. In seine Amtszeit bis Juli 2018 fiel der Start der offenen Plattform Apollo für autonomes Fahren.
Foto 2009: Dcoetzee · CC0 · Wikimedia CommonsWang Haifeng 王海峰
CTO seit 2019Kam 2010 zu Baidu und leitet die KI-Gruppe mit ERNIE und PaddlePaddle. Er meldete 2023 die 100 Millionen Ernie-Nutzer und stellte ERNIE 5.0 als nativ omni-modales Modell vor.
Konfidenz-Kennzeichnung
- ✅ Faktum (belegt)
- 🟡 teilweise belegt
- 🔵 Interpretation
Kategorien
- Unternehmen
- Forschung
- Modell
- Produkt
- Finanzen
Zeitleiste
Fünf Kapitel vom Suchmaschinen-Start-up (2000) über das Full-Stack-Fundament aus ERNIE, Kunlun und Apollo bis zur Open-Source-Kehrtwende, ERNIE 5.1, dem Kunlunxin-Chip-IPO und dem Herbst 2026 zwischen Büro-KI-Offensive und negativem Rating-Ausblick. Filtere nach Kategorie oder durchsuche alle Ereignisse — jeder Eintrag führt seine Quellen mit.
Vom Such-Pionier zum „AI-first“-Konzern
Die Suchmaschine, der Rekord-IPO an der NASDAQ und der frühe Umbau zu einem KI-Unternehmen.
Gründung von Baidu
Robin Li und Eric Xu gründen Baidu im Januar 2000 in Beijing — mit 1,2 Mio. $ Seed-Kapital aus dem Silicon Valley. Aus dem Suchdienst wird Chinas dominierende Suchmaschine und das Fundament für alles spätere KI-Geschäft.
NASDAQ-IPO mit Rekordstart
Baidu geht am 5. August 2005 an die NASDAQ (Ticker BIDU, 27 $ je ADS) — die Aktie schließt den ersten Handelstag bei 122 $, plus 354 %: einer der größten IPO-Tagesgewinne der NASDAQ-Geschichte. 2007 wird Baidu die erste chinesische Firma im NASDAQ-100.
Deep-Learning-Labor, Andrew Ng und PaddlePaddlePaddlePaddle
2013 richtet Baidu als erstes chinesisches Unternehmen ein Deep-Learning-Forschungslabor (IDL) ein; 2014 holt Robin Li Andrew Ng als Chief Scientist. 2016 wird PaddlePaddle quelloffen — Chinas erstes Open-Source-Framework für Deep Learning — und „Baidu Brain“ als KI-Gesamtarchitektur vorgestellt.
Apollo — die offene Plattform fürs autonome FahrenApollo
Im April 2017 stellt Baidu Apollo vor: eine offene Plattform für autonomes Fahren, an der sich hunderte Partner beteiligen. Aus dem Programm geht später der Robotaxi-Dienst Apollo Go hervor — Baidus zweite KI-Säule neben den Sprachmodellen.
ERNIE, Kunlun & Apollo Go: das Full-Stack-Fundament
Ein eigenes Sprachmodell, eigene KI-Chips und kommerzielle Robotaxis — Jahre vor dem ChatGPT-Schock.
ERNIE 1.0 — Sprachmodell vor dem LLM-HypeERNIE 1.0
Im März 2019 veröffentlicht Baidu ERNIE („Enhanced Representation through Knowledge Integration“), ein vortrainiertes Sprachmodell mit Knowledge-Masking — Jahre bevor große Sprachmodelle Mainstream werden. Ende 2019 übertrifft ERNIE Googles BERT auf dem GLUE-Benchmark.
Kunlun — Baidus eigener KI-ChipKunlun 1
2019 stellt Baidu den KI-Chip Kunlun 1 vor (entwickelt seit 2012 in der internen Chip-Abteilung), der später in Serie geht und Cloud- und Suchlasten trägt. 2021 wird die Sparte als Kunlunxin ausgegründet — damals mit rund 2 Mrd. $ bewertet.
Sekundärnotierung in Hongkong
Am 23. März 2021 listet Baidu sekundär an der Hongkonger Börse (9888.HK) und nimmt rund 3,1 Mrd. $ ein — die Rückkehr nach Asien mitten in den US-China-Spannungen um Börsennotierungen chinesischer Tech-Konzerne.
Robotaxis als echtes Geschäft — Jahre bevor der Westen sie ernst nimmt.
Apollo Go wird kommerziellApollo Go / RT6
Im Mai 2021 startet Baidu mit Apollo Go den ersten kommerziellen Robotaxi-Service Chinas (Beijing, Shougang Park). 2022 fährt der Dienst in Wuhan rund um die Uhr vollständig fahrerlos; das eigens gebaute Robotaxi RT6 kostet unter 250.000 Yuan (rund 37.000 $).
Apollo Go (萝卜快跑, „Radish Express“) begann im Mai 2021 mit zehn Fahrzeugen in einem 3-km²-Gebiet in Beijing und wurde danach Stück für Stück erweitert: 2022 der offizielle Start in Wuhan, 2024 dort der 24/7-Betrieb komplett ohne Sicherheitsfahrer. Das sechste Generationsfahrzeug RT6 wurde im Juli 2022 vorgestellt und soll mit einem Stückpreis unter 250.000 Yuan die Wirtschaftlichkeit von Robotaxis gegenüber klassischen Taxis kippen. Ende November 2024 erhielt Apollo Go die erste Pilotlizenz für autonome Fahrzeuge in Hongkong — der erste Schritt der Internationalisierung.
Im Kapitel weiterlesen →Ernie Bot: Chinas erster ChatGPT-Moment
Die erste große chinesische Antwort auf ChatGPT — Hunderte Millionen Nutzer, aber ein hartes Rennen gegen Doubao.
Drei Monate nach ChatGPT antwortet China — und Baidu steht zuerst auf der Bühne.
Ernie Bot — Chinas erste Antwort auf ChatGPTErnie Bot
Am 16. März 2023 stellt Robin Li Ernie Bot (文心一言, Wenxin Yiyan) vor — die erste Chatbot-Antwort eines chinesischen Tech-Riesen auf ChatGPT, gut drei Monate nach dessen Launch. Über 1,2 Mio. Nutzer stehen auf der Warteliste; Ende August folgt die öffentliche Freigabe.
Ernie Bot baute auf der ERNIE-Modellreihe auf, die Baidu seit 2019 entwickelte — anders als die späteren „KI-Tiger“ musste Baidu nicht bei null anfangen. Der Launch war trotzdem holprig: Die Demo war vorab aufgezeichnet, und die Aktie gab am Präsentationstag spürbar nach. Inhaltlich war die Ausrichtung chinesisch-zentriert (Suchmaschinendaten als Fundament), mit strikter Anpassung an chinesische Inhaltsvorgaben. Am 31. August 2023 gehörte Ernie Bot zu den ersten generativen KI-Diensten mit behördlicher Freigabe für die breite Öffentlichkeit in China.
ERNIE 4.0 — der GPT-4-AnspruchERNIE 4.0
Auf der Baidu World am 17. Oktober 2023 stellt Baidu ERNIE 4.0 vor; Robin Li sagt, das Modell stehe GPT-4 „in nichts nach“. Der Vergleichsanspruch ist Eigenangabe — unabhängige Messungen blieben gemischt.
100 Millionen Nutzer
Auf dem Wave Summit am 28. Dezember 2023 verkündet CTO Wang Haifeng: Ernie Bot hat die Marke von 100 Millionen Nutzern geknackt — damals die größte bekannte Nutzerzahl eines chinesischen KI-Chatbots.
ERNIE 4.0 Turbo und 300 Millionen NutzerERNIE 4.0 Turbo
Im Juni 2024 legt Baidu ERNIE 4.0 Turbo nach und meldet 300 Millionen Nutzer für Ernie Bot. Parallel verteidigt Robin Li öffentlich die Closed-Source-Linie: Offene Modelle würden dauerhaft hinter die geschlossenen zurückfallen — eine These, die Baidu ein Jahr später selbst aufgibt.
Wenxiaoyan — Rebrand und der Consumer-RealitätscheckWenxiaoyan
Im September 2024 wird Ernie Bot zu Wenxiaoyan (文小言) umbenannt und als KI-Such-Assistent neu positioniert. Drittdaten sehen die App Ende 2024 allerdings bei nur rund 13,5 Mio. monatlich aktiven Nutzern — weit hinter ByteDances Doubao (rund 71 Mio.).
Die MAU-Vergleichszahlen stammen aus dem chinesischen Ranking „AI产品榜“ (AI Product Rankings), zitiert über Sekundärquellen: Wenxiaoyan rund 13,47 Mio. MAU im Dezember 2024 gegenüber rund 71,16 Mio. bei Doubao und 16,69 Mio. bei Kimi. Sie zeigen, dass Baidu trotz Startvorteil im Consumer-Chatbot-Markt den Anschluss an die Super-App-Konkurrenz verlor — die Stärke lag zunehmend im Unternehmens- und Cloud-Geschäft.
Im Kapitel weiterlesen →Die Kehrtwende: kostenlos, offen, omni-modal
DeepSeek verändert die Regeln — Baidu macht Ernie Bot kostenlos, öffnet die ERNIE-4.5-Familie und zieht mit ERNIE 5.0 auf 2,4 Bio. Parameter hoch.
Der DeepSeek-Schock: Ernie Bot wird kostenlos
Im Februar 2025 kündigt Baidu an, Ernie Bot ab dem 1. April für alle Nutzer kostenlos zu machen — und integriert ausgerechnet DeepSeek R1 in die eigene Suche. Der Preis- und Offenheitsdruck des Außenseiters trifft den Pionier direkt im Kernprodukt.
ERNIE 4.5 und X1 — multimodal plus ReasoningERNIE 4.5 / X1
Am 16. März 2025, exakt zwei Jahre nach Ernie Bot, veröffentlicht Baidu ERNIE 4.5 (erstes nativ multimodales Fundamentmodell) und ERNIE X1, ein Reasoning-Modell, das laut Baidu DeepSeek-R1-Niveau zum halben Preis erreicht — Eigenangabe. Im April folgen die Turbo-Varianten.
Robin Li hatte Open Source für chancenlos erklärt — dann öffnet er zehn Modelle auf einmal.
Open-Source-Kehrtwende: die ERNIE-4.5-Familie wird freiERNIE 4.5
Am 30. Juni 2025 öffnet Baidu die komplette ERNIE-4.5-Familie unter Apache 2.0 — zehn Varianten von 0,3 Mrd. Parametern (dense) bis 424 Mrd. (MoE). Nach Jahren der Closed-Source-Verteidigung ist das der größte Richtungswechsel der Modellstrategie.
Die Öffnung war datiert und umfassend: zehn Modelle der ERNIE-4.5-Serie, von einem 0,3-Mrd.-Parameter-Dense-Modell bis zum 424-Mrd.-Parameter-MoE, alle unter der permissiven Apache-2.0-Lizenz auf Hugging Face — dokumentiert in Baidus Ankündigung und der Berichterstattung von CNBC und TechTarget. Die Kehrtwende war eine direkte Antwort auf DeepSeek und Qwen, die mit offenen Gewichten Entwickler und Marktanteile gewannen. Die Flaggschiffe der 5er-Generation blieben allerdings geschlossen — offen ist bei Baidu die Vorjahresgeneration, nicht die Speerspitze.
Im Kapitel weiterlesen →Ein Konferenztag, drei Ebenen: Modell, Chip, Strasse.
Baidu World 2025: ERNIE 5.0, Kunlun M100/M300, 17 Mio. FahrtenERNIE 5.0 / Kunlun
Am 13. November 2025 bündelt Baidu auf der Baidu World seine Full-Stack-Strategie: ERNIE 5.0 (2,4 Bio. Parameter, nativ omni-modal, unter 3 % aktive Parameter), die neuen KI-Chips Kunlun M100 (Inferenz, ab 2026) und M300 (Training, ab 2027) — und Apollo Go meldet über 17 Millionen kumulierte Fahrten.
ERNIE 5.0 wurde als „nativ omni-modales“ Fundamentmodell vorgestellt: Text, Bild, Audio und Video werden in einem einzigen autoregressiven Framework gemeinsam modelliert (CTO Wang Haifeng) statt nachträglich fusioniert. Die technischen Angaben — 2,4 Bio. Parameter als MoE mit unter 3 % aktiven Parametern pro Token — stammen aus Baidus eigenem technischen Bericht (Februar 2026); die gezeigten Vergleiche gegen GPT-5 und Gemini 2.5 Pro sind Hersteller-Benchmarks. Bemerkenswert: Die Aktie verlor am Tag nach der Vorstellung rund 9,8 % — der Markt honorierte die Benchmark-Parität nicht, weil im China-Markt längst Distribution und Preis über Siege entscheiden. Auf derselben Bühne: die Kunlun-Roadmap (M100 für großskalige Inferenz ab Anfang 2026, M300 für Training und Inferenz ab 2027) und der Rekordstand von Apollo Go.
ERNIE 5.1, das Chip-IPO & die Full-Stack-Realität
Effizienz statt Skalierung, Kunlunxin Richtung Börse, Apollo Go international, das erste Jahr mit der Hälfte der Core-Erlöse aus KI — und im Herbst der Preis des Umbaus: Sammelklage, negativer Moody’s-Ausblick, 52-Wochen-Tief.
Kunlunxin vor dem BörsengangKunlunxin
Die Chip-Tochter Kunlunxin reicht im Januar 2026 vertraulich einen IPO-Antrag in Hongkong ein und startet am 7. Mai die Vorbereitung für eine STAR-Market-Notierung in Shanghai — bewertet mit rund 21 Mrd. Yuan (~3 Mrd. $), Baidu behält rund 59,45 %. Laut IDC lieferte Kunlunxin 2024 rund 70.000 KI-Chips aus.
Kunlunxin ist 2021 aus Baidus interner Chip-Abteilung ausgegründet worden und profitiert vom chinesischen Substitutionsdruck: Reuters berichtete 2025 über Lieferaufträge von China Mobile im Volumen von mehr als 139 Mio. $ (u. a. für H3C und ZTE). Die „A+H“-Doppelstrategie (Hongkong + STAR Market) folgt dem Muster anderer chinesischer Chip-Häuser wie Biren und Enflame, die 2026 ebenfalls Richtung Börse liefen. Die Bewertungsangabe von rund 21 Mrd. Yuan stammt aus früheren Finanzierungsrunden.
Nicht größer, sondern elastischer: Baidus Effizienz-Antwort auf das Skalierungsrennen.
ERNIE 5.1 — ein Drittel der Parameter, Spitze der Search ArenaERNIE 5.1
Am 8./9. Mai 2026 erscheint ERNIE 5.1: rund ein Drittel der Gesamtparameter und die Hälfte der aktiven Parameter von ERNIE 5.0 bei etwa 98 % der Leistung — Platz 1 unter den China-Modellen in der LMArena Search Arena (1.223 Punkte, global Rang 4). Baidus Behauptung, nur ~6 % der üblichen Trainingskosten gebraucht zu haben, ist Eigenangabe.
ERNIE 5.1 ist keine Skalierung, sondern eine Extraktion: Aus dem elastischen Super-Netz von ERNIE 5.0 („Multi-Dimensional Elastic Pre-Training“ mit elastischer Tiefe und elastischer Expertenkapazität) zieht Baidu eine kompaktere Konfiguration — etwa ein Drittel der Gesamt- und die Hälfte der aktiven Parameter, bei laut Baidu ~98 % der Leistung. Einen absoluten Parametercount nennt das Unternehmen nicht; die kursierenden „800 Mrd.“ sind Schätzung. In der LMArena Search Arena erreichte 5.1 mit 1.223 Punkten Platz 1 unter den chinesischen Modellen und Rang 4 global. Artificial Analysis listet ERNIE 5.1 bis Redaktionsschluss nicht — dort steht die ERNIE-5.0-Thinking-Preview (13.11.2025) auf der v4.3.2-Skala bei 14, ERNIE 4.5 300B bei 8. Der Kosten-Claim (~6 % der Pre-Training-Kosten vergleichbarer Frontier-Modelle) ist eine nicht unabhängig verifizierte Herstellerangabe.
Apollo Go geht global: 300.000 Fahrten pro WocheApollo Go
Anfang 2026 meldet Apollo Go über 300.000 Fahrten pro Woche und mehr als 20 Mio. kumulierte Fahrten in 26 Städten; neu dazu kommen Südkorea und Dubai. Im April: 22 Mio. Fahrten, 27 Städte, über 330 Mio. autonom gefahrene Kilometer. Im Juni erteilt die Schweiz die erste Level-4-Genehmigung in Europa (Marke AmiGo). Im Juli folgen Hongkongs erste Genehmigung für Tests ohne Sicherheitsfahrer (Flughafeninsel, ab 27. Juli) und Straßentests in London mit Uber und Freenow by Lyft (ab 28. Juli).
Mit Hongkong und London kommen 2026 die ersten beiden Märkte mit Linksverkehr dazu. Hongkongs Transport Department erteilte am 23. Juli die erste Genehmigung der Stadt für Tests ohne Person am Steuer (Fernüberwachung aus einer Leitstelle, Start 27. Juli auf der Flughafeninsel Chek Lap Kok); in London fährt der RT6 seit dem 28. Juli im Bezirk Brent, zunächst mit Sicherheitsfahrern, Fahrten für die Öffentlichkeit sind für 2027 geplant. Baidu nennt dazu 3,2 Mio. vollständig fahrerlose Fahrten allein im ersten Quartal 2026 und bis Mai über 330 Mio. autonome Kilometer, davon mehr als 220 Mio. ohne Sicherheitsfahrer (Eigenangaben). Die Kehrseite: Anfang April blieben in Wuhan mehrere Fahrzeuge gleichzeitig auf der Straße stehen; Ende April berichtete CNBC-TV18 unter Berufung auf Insider über eine Aussetzung neuer Robotaxi-Lizenzen in China.
Q1 2026: KI-Geschäft erstmals über 50 % der Core-Erlöse
Im ersten Quartal 2026 stammen 52 % der Erlöse von Baidu Core General Business aus dem KI-Geschäft — erstmals mehr als die Hälfte. Die AI-Cloud-Infra-Sparte wächst um 79 % auf 8,8 Mrd. Yuan, das Core-KI-Geschäft insgesamt um 49 % auf 13,6 Mrd. Yuan.
Q2 2026: GPU-Cloud +283 %, Werbegeschäft −19 %
Am 18. August 2026 meldet Baidu: Umsatz 31,3 Mrd. Yuan (−4 %), Online-Marketing 13,1 Mrd. (−19 %), KI-Geschäft 12,5 Mrd. Yuan (+25 %) — weiter rund die Hälfte der Core-Erlöse. Die GPU-Cloud wächst um 283 %, der Nettogewinn fällt auf 2,3 Mrd. Yuan (−68 %).
Das Quartal zeigt beide Seiten des Umbaus in einem Bericht: Das alte Kerngeschäft (Online-Marketing) schrumpft mit −19 % auf 13,1 Mrd. Yuan spürbar, während das KI-Geschäft mit 12,5 Mrd. Yuan (+25 %) erstmals fast gleichauf liegt. Innerhalb der AI Cloud Infra (7,3 Mrd. Yuan, +50 %) beschleunigt die GPU-Cloud — Compute-Vermietung für Training und Inferenz, stark auf Kunlun-Basis — von +184 % (Q1) auf +283 %. Der Nettogewinn bricht auf 2,3 Mrd. Yuan ein (−68 %, Marge 7 %): Die Investitionen in Compute und den Robotaxi-Ausbau drücken die kurzfristige Profitabilität. iQIYI steuerte 6,3 Mrd. Yuan bei (−5 %).
Im Kapitel weiterlesen →Dual-Primary-Listing, Stock Connect, ~31 Mrd. $
Am 31. August 2026 wird Baidus Hongkong-Notiz zur Dual-Primary-Notierung umgewandelt; ab dem 7. September ist die Aktie über das Shenzhen-Hong-Kong Stock Connect auch für Festland-Anleger handelbar. Die Marktkapitalisierung liegt im September 2026 bei rund 31 Mrd. $ (~243 Mrd. HKD).
AI Day und OkWork: Baidu setzt auf Büro-KIKuku AI · Kooko · OkWork
Auf dem AI Day in Shanghai (21. September 2026) meldet Baidu für den Agenten Kuku AI (Wenku und Netdisk) und dessen Auslandsversion Kooko zusammen über 40 Mio. monatlich aktive Nutzer; Kooko allein kommt in knapp einem Jahr auf über 10 Mio. Am 24. September folgt OkWork, ein mobiles Büro-Werkzeug für Präsentationen, Texte, Tabellen und Bilder, nach Alibabas Qianwen Office und ByteDances Doubao Work.
Baidu führt die Büro-KI in zwei Linien: für Verbraucher und Wissensarbeiter Kuku AI (Inland) und Kooko (Ausland, früher Oreate AI, gestartet 2025, in knapp 200 Ländern und Regionen), für Unternehmen den Agenten Baidu Dazi aus der AI Cloud. Dazi meldete am 20. September in Shenzhen eine Verneunfachung der Nutzerzahl im Monatsvergleich, eine Unternehmens-App und eine Plattform zum Bau eigener Agenten, dazu mehr als 800 Finanzinstitute als Kunden. Wang Ying, Vizepräsidentin und Leiterin der Personal Super Intelligence Group, kündigte höhere Investitionen an und bezifferte den chinesischen Büro-KI-Markt auf 21,2 Mrd. Yuan (2025) mit erwarteter Verdopplung 2026. OkWork ist nicht kostenlos: Viele Funktionen kosten KI-Punkte, die über eine Mitgliedschaft laufen. Alle Nutzerzahlen sind Eigenangaben.
Im Kapitel weiterlesen →US-Sammelklage nach dem Q2-Bericht
Im September 2026 läuft in den USA eine Wertpapier-Sammelklage gegen Baidu an (Sammelperiode 18. November 2025 bis 17. August 2026, Frist für Hauptkläger 13. November 2026). Der Vorwurf: Baidu habe überzeichnet, wie weit das KI-Geschäft den Rückgang des Werbegeschäfts auffangen kann, und einen absehbaren Umsatzrückgang nicht offengelegt. Die Aktie fällt am 24. September auf ein 52-Wochen-Tief von 88,08 $.
Die Klage nach den Abschnitten 10(b) und 20(a) des Securities Exchange Act knüpft an den Q2-Bericht vom 18. August 2026 an, mit dem die Sammelperiode endet: Konzernumsatz −4 %, Online-Marketing −19 %, Nettogewinn −68 %. Seit Mitte September werben Kanzleien wie Bernstein Liebhard, Pomerantz, Levi & Korsinsky, Rosen und Schall, Brown & Schwartz um Hauptkläger. Solche Klagen folgen in den USA fast jedem größeren Kursrutsch; ob die Vorwürfe tragen, ist offen. Die Aktie hatte binnen zwölf Monaten noch im niedrigen bis mittleren 160-Dollar-Bereich notiert; das Tief vom 24. September lag 0,5 % unter dem vom 16. September.
Moody’s senkt den Ausblick auf negativ
Moody’s bestätigt am 24. September 2026 Baidus A3-Rating, senkt den Ausblick aber von stabil auf negativ: Die Investitionen stiegen im ersten Halbjahr auf 17 Mrd. Yuan (Vorjahr 7 Mrd.), der freie Cashflow wurde negativ, die bereinigte Verschuldung liegt bei 113 Mrd. Yuan und beim 3,3-Fachen des EBITDA (Ende 2025: 2,5-fach).
Moody’s erwartet für die nächsten 12 bis 18 Monate einen Verschuldungsgrad von 3,3 bis 3,5 und EBITDA-Margen von nur noch 26 bis 27 %, weil margenschwächere KI-Erlöse die Suchwerbung ersetzen; im ersten Halbjahr fiel die Suchwerbung laut Moody’s um 26 %, iQIYI um 9 %, das KI-Geschäft wuchs um 37 %. Die Liquidität gilt weiter als stark: 166 Mrd. Yuan Barmittel und kurzfristige Anlagen gegenüber 34 Mrd. Yuan kurzfristigen Fälligkeiten. Parallel kauft Baidu seit dem 7. September in Hongkong täglich rund 550.000 eigene Aktien zurück (Mandat über 273,4 Mio. Aktien vom 26. August 2026; bis zum 18. September 5,57 Mio. Aktien zu 87 bis 92 HKD, alle zur Einziehung). Die Marktkapitalisierung lag am 1. Oktober 2026 bei rund 29 Mrd. $.
Kunlunxin: Chip-IPO im Wettlauf mit BirenKunlunxin · P800
Ende September 2026 steht Kunlunxin weiter in der Vorphase: vertraulicher Antrag in Hongkong, Tutoring für den STAR Market, noch kein öffentlicher Prospekt. Chinesische Wirtschaftsmedien nennen ein Emissionsziel von 1 bis 2 Mrd. $ bei einer letzten Rundenbewertung um 21 Mrd. Yuan; die seit Juni kursierende Zielbewertung von rund 50 Mrd. $ läge über Baidus eigenem Börsenwert. Konkurrent Biren legte am 8. September seinen Hongkong-Prospekt vor.
Der Wettlauf der chinesischen GPU-Häuser hat sich im September verdichtet: Biren Technology (in chinesischen Medien „Chinas erste GPU-Aktie“) reichte am 8. September 2026 in Hongkong ein, zwei Tage später folgten Berichte über Kunlunxins nächsten Schritt. Kunlunxins aktuelles Rechenzentrumsprodukt ist der Kunlun P800 für Training und Inferenz großer Modelle; zu den Kunden zählen laut ifeng Tencent und Betreiber mehrerer Cluster mit mehr als 10.000 Karten. Baidu hält nach denselben Berichten 57,67 % (frühere Angaben: 59,45 %). Am 1. Oktober meldete Bloomberg zudem, dass die von Baidu und Tencent mitfinanzierte KI-Cloud Infinigence AI vertraulich einen Hongkong-Börsengang beantragt hat. Bewertung und Volumen stammen aus Medienberichten, nicht aus Unternehmensangaben.
Fünf Teile mit Quellenkritik, Datierung und Einordnung — vom Such-Pionier über Ernie Bot und die Open-Source-Kehrtwende bis zu ERNIE 5.1, dem Kunlunxin-IPO und Apollo Go in Europa.
Bildnachweise
- Robin Li (Medieninterview, 2020): Foto: 中国新闻社 · CC BY 3.0 · Wikimedia Commons · bearbeitet: Ausschnitt, Graustufen, verkleinert
- Andrew Ng (TechCrunch Disrupt, San Francisco, 2017): Foto: TechCrunch · CC BY 2.0 · Wikimedia Commons · bearbeitet: Ausschnitt, Graustufen, verkleinert
- Qi Lu (Vortrag an der UC Berkeley, damals bei Microsoft, 2009): Foto: Dcoetzee · CC0 · Wikimedia Commons · bearbeitet: Ausschnitt, Graustufen, verkleinert
- Gründung von Baidu: Foto: N509FZ · CC BY-SA 4.0 · Wikimedia Commons · bearbeitet: verkleinert
- Apollo Go wird kommerziell: Foto: S5A-0043 · CC BY 4.0 · Wikimedia Commons · bearbeitet: verkleinert
- Apollo Go geht global: Foto: LN9267 · CC BY-SA 4.0 · Wikimedia Commons · bearbeitet: verkleinert
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